在電商迅猛發(fā)展的背景下，家電行業(yè)的渠道變革將進(jìn)一步深化。對于家電制造商來說，電商渠道便捷、可快速展示產(chǎn)品、較快的回款速度、較低的成本、較快的發(fā)展速度等優(yōu)勢使得企業(yè)紛紛建立專門的團隊來布局線上渠道，抓住渠道變革機會，著力于創(chuàng)新渠道建設(shè)和消費者對產(chǎn)品體驗的提升。借助電商快速發(fā)展，物流配送往三四級市場及鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉延伸，家電渠道的變革將加速；智能家電將隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展完善逐步放量。

    二級市場方面，基于年初估值轉(zhuǎn)換以及家電行業(yè)存在“二月行情”，我們建議投資者關(guān)注一季度家電行業(yè)的投資機會。分子板塊來看，小家電市場空間大以及白電受益于更新?lián)Q代升級，我們看好白電和小家電；而黑電行業(yè)競爭加劇且基數(shù)較高，我們維持“中性”評級。

　　個股方面，我們建議，一是關(guān)注龍頭格力電器（業(yè)績增長穩(wěn)定，國企改革預(yù)期）和青島海爾（加速互聯(lián)網(wǎng)時代平臺型企業(yè)轉(zhuǎn)型）；二是關(guān)注業(yè)績彈性較大的海信科龍（青島平度400萬臺中***冰箱建成投產(chǎn)）、合肥三洋（惠而浦入主后業(yè)績改善預(yù)期強）；三是關(guān)注成長性個股老板電器（與京東戰(zhàn)略合作推大吸力油煙機）和天銀機電（變頻控制器有望逐步放量）等。